2018年3月29日，爱奇艺创新大厦，一层，多位爱奇艺员工繁华愉快地凑在“Nasdaq”牌子后合照；五层，办公区域，留在工位上的爱奇艺员工安静低调地对着电脑加着班；另一间大会议室里，正视频播放着在美预备IPO 的爱奇艺开创人——龚宇。

昔日，创建八年的爱奇艺，纳斯达克上市。

【如何独立开展】

2日28日，爱奇艺向美国证券买卖委员会（SEC）递交招股阐明书。招股书显示，爱奇艺已请求在纳斯达克证券市场挂牌买卖，证券代码为“IQ”。 IPO 定价为每股 18 美元，定价位于 17 至 19 美元区间中段，初次方案地下募股（IPO）募集15亿美元，证券代码为“IQ”。

从爱奇艺地下的招股书信息可以看出，百度是爱奇艺最大控股股东，持股比例高达69.6%，此外，小米公司持股8.4%，高瓴资本旗下HH RSV-V Holdings Limited持股5.7%，爱奇艺开创人、CEO龚宇持股仅为1.8%。

1.8%：69.6%，这样悬殊的持股差，如何坚持爱奇艺的独立运营？

关于这个成绩，龚宇对包括雷锋网在内的媒体回复称，一位爱奇艺股东曾用一个词描述他的持股比例—— 行为艺术。

龚宇称，人做事儿嘛，不只追求经济报答，更要追求事业上的报答，何况在金额上算一算，1.8%也不少了。并且，详细持股比例跟爱奇艺能否可以独立运营并非相对关联，八年来，经过董事会的管理，公司日常维护均是以爱奇艺中心管理团队为主，这种优势显然是比事业部视频平台更具有优势，这也是爱奇艺八年来成功的重要特质。

据雷锋网理解，爱奇艺采用双层普通股份构造（拥有第三类受权但尚未指定的股份），该构造将在本次发行完成前立刻失效。除百度及其关联公司以外的一切普通股和优先股将被转换为A类普通股，百度或其关联公司持有的一切普通股和优先股将被转换为B类普通股。

【与百度关系】

百度对爱奇艺持股比例之所以可以如此高，是由于其对后者继续的追加投资。

2009年9月27日，百度任旭阳第一次跟龚宇引见了美国新形式——Hulu形式，不做UGC、只做长视频与专业内简单来说，创业有四步：一创意、二技术、三产品、四市场。对于停留在‘创意’阶段的团队，你们的难点不在于找钱，而在于找人。”结合自身微软背景及创业经验。容，引见了五分钟工夫，奠定了爱奇艺八年来的规模与业务形状。

2014年11月，小米和顺为资本结合宣布，单方以18亿元（3亿美元）入股爱奇艺。

2016年2月13日，百度收回公告，以百度CEO李彦宏与爱奇艺CEO龚宇为代表的财团，向百度提议收买爱奇艺，对爱奇艺估值28亿美元。百度在公告中称，目前百度持有爱奇艺总流通股的80.5%。扫除现金及负债买卖(cash-free and debt-free，即把现金与负债扫除在合约之外)，该买卖为爱奇艺估值28亿美元。

2017年2月21日，爱奇艺完成一笔15.3亿美元的可转债认购，其中百度认购3亿美元。此轮可转债的次要认购方包括百度、高瓴资本、博裕资本、润良泰基金、IDG资本、光际资本、红杉资本等。

2018年1月19日，爱奇艺与百度签署了主业务协作协议，百度将为爱奇艺提供6.5亿元（约合9990万美元）的无息存款。

依据该主业务协作协议，爱奇艺与百度分歧赞同在包括但不限于人工智能、智能设备/DuerOS（百度开发的对话式人工智能零碎和开发平台）、云效劳、在线广告、互联网流量、数据和内容范畴展开互相协作，并在协作范畴内互相将对方作为最优先的战略同伴。

2018年2日28日，爱奇艺终于向SEC递交招股阐明书，其中还特别谈到了爱奇艺与百度的关系，称百度为爱奇艺提供了技术、根底设备和财务方面的支持。

爱奇艺方面表示，随着公司继续生长并上市， 希望将来可以增加对百度的财务依赖，并逐步转向依托运营活动发生的现金、资本市场与银行的财务支持。

龚宇也表示，八年来，并没印象说爱奇艺与百度之间有哪次意见不分歧、需求改动业务方向、强调自治的，Robin更多的是置信我的判别以及爱奇艺团队的执行力。

【单方协同】

龚宇在言辞当中，对百度与李彦宏表现更多的，是感谢。

他称，历史上，百度在业务上、资源上对爱奇艺的支撑十分宏大，七年前，爱奇艺每天流量最顶峰有超越85%是百度提供的，但如今爱奇艺生态已足够弱小，每天掩盖人群也足够多，曾经可以完成独立生活且安康开展，大规模生态零碎曾经树立起来了。

但是关于将来来讲，龚宇表示，爱奇艺与百度之间的协同效应也是十分分明：

第一，技术方面，特别是AI技术方面，单方停止了很多协作，由于AI技术是要求十分高的技术，即便像爱奇艺这样每年上百亿支出的企业，支撑AI技术的很多根底性开发也是有困难的。即便是工程师遍及全世界，但可以深度做AI开发、特别是算法的人，在全球也屈指可数；

第二，从云计算角度讲，包括计算资源、存储资源、传输资源等，爱奇艺与百度的业务差别性很大，正好起到互补作用，协作将技术程度与零碎波动性和先进性进步，更重要的是，正由于规模足够大，也大幅降低了本钱，这是十分关键的。

第三，市场和销售层面，爱奇艺本来次要业务是品牌广告，面向品牌广告主，而百度除了KA广告主以外，还有几十万中小企业广告主，这关于开展信息流业务的爱奇艺来讲，是宏大的资源。

爱奇艺CTO汤兴曾对雷锋网表示， 陆奇上任不久即与爱奇艺召开数轮会议，单方目前最重点的举措在于打通彼此数据 ，在数据之上，打通平台、建立计算才能，再加大算法投入。汤兴称，陆奇先生常常会说要赋能某个行业，技术最终必定要落地。AI赋能到汽车变成智能驾驶，爱奇艺则更关注文娱行业。

包括龚宇、汤兴在内的爱奇艺团队，与陆奇以及百度团队花了很长工夫停止磨合，希冀充沛应用百度AI技术、打通与爱奇艺的协作。包括视频了解、内容消费、用户画像等。

【八年抗战】

2010年4月，爱奇艺成立。

据雷锋网 (大众号：雷锋网) 理解，爱奇艺此前实践有过一次上市时机，在2015年。

当年7月，有音讯称，上海已选定三家互联网公司与一家国企作为上海证券买卖所战略新兴板首批挂牌企业——蚂蚁金服、群众点评、爱奇艺，以及中国商飞，希冀经过这四家优质公司树立示范效应。据理解，事先战略新兴板拟设置“市值-净利润-支出”、“市值-支出-现金流”、“市值-支出”、“市值-权益”四套以市值为中心的财务规范，三家互联网公司面前辨别对应互联网三巨头百度、阿里巴巴、腾讯。

为难的是，2016年3月14日，依据人大代表和政协委员对“十三五”规划《大纲草案》提出的意见，对《大纲草案》停止了修正完善，共拟修正57处。其中，在拟修正、添加和删除调整的局部内容中，包括“设立战略性新兴产业板”被删除。也因而，爱奇艺回国上市之路堕入僵局。

而付费会员业务，是爱奇艺于整个视频行业异军突起的决议性战役。

2011年，爱奇艺开端规划付费会员业务，虽说当年KPI才几十万人、最初也只完成不到20%，但正由于提早行业多年的规划，到2015年，爱奇艺不管在会员数量、规模、支出等方面，均完成迸发式增长。2015年上半年，爱奇艺会员到达500万。

2016年上半年，爱奇艺声量开端分明低落，同时，优酷忙于退市与被阿里并入，腾讯视频作为个人外部的事业部，体量与声响远不如对手。作为首位准备付费会员业务、披露付费会员数字的爱奇艺，公示当年6月会员数到达2000万，当年整年支出100多亿。

龚宇以会员业务为例，引见爱奇艺支出构造时表示，八年来，爱奇艺外部驱动力之一，是品牌广告，根本就可以对应传统电视广告，依照行业第三方数据显示，其业务量占据整个视频广告市场份额的30%左右，五年后将增长到60%以上，是一个高速生长且基数体量宏大的开展空间；另一个自然就是会员业务，龚宇表示，自2011年至2015年间，虽说会员业务增长迟缓，但正是由于“第一个吃螃蟹人”的努力，才使得2015年行业大迸发后，播种了”最大的蛋糕“。

龚宇表示，从商业形式上讲，Netflix就是最佳案例、成功形式；从开展空间角度讲，将来五年年增长率、复合增长率、年均匀都将大于35%，甚至大于40%。

【如何看到视频行业盈余魔咒】

龚宇表示，中国网络视频行业比拟特殊，微观来看，中国网咯视频行业实践上从属于文娱行业。他直接用批发行业做类比称，近年来线上批发业开展十分迅速，远超经济兴旺地域或许国度，一个重要缘由就是由于线下批发业不够成熟、不够弱小，有很多空间可以开展，而这空间就给了线上批发业时机。

同理，关于文娱行业也一样，中国线下文娱行业处于一个后期开展阶段，留下少量空间，给人更多想象力和开展时机。在互联网技术驱动下，文娱行业开展空间被扩展，像催化剂一样，让它开展得愈加迅速。

通常的经济规律是——一个大的时机，一个多的时机，就需求更多后期投入。所以就整个行业来讲，虽然走了些弯路，有些企业能够走不到最起点，但是整个行业的开展十分积极，爱奇艺也一定能走到走后，如今我们曾经走到中程。

龚宇强调，在这种条件下，将加大投入、继续投入，而不是追求短期报答跟利润，这样的节拍才更契合爱奇艺和爱奇艺股东的利益，也更能完成爱奇艺作为一个技术驱动的文娱公司要完成本人的愿景的目的。

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