由于穿着 特步 牌运动鞋相亲，小伙子被相亲对象以不“精致”为由回绝。虽然后有 阿里巴巴 官方认领这名被拒小伙为其初级工程师，但面前的深意值的寻摸。

虽然近年来经过不时投入研发进步产质量量博得了顺序员们的“爱心”，但国产运动品牌特步国际，仍然没能无效改变在消费者心中的既有印象。

但小插曲一则似乎并不影响特步国际在香港资本市场的表现。自2017年年报发布后，虽然营收净利双双下滑，但特步国际股价却接连小幅攀升。高管增持回购、上市十周年特别派息方案，都成为股价上升的利好要素，毛利率小幅上升0.7个百分点至43.9%，更成为年报中少有的亮点。该公司于年报中解释称，毛利率的上升来源于无效精简部门以及电子商务奉献的添加。

不过，作为四家于香港上市的边疆体育运动类品牌之一，虽然特步毛利率较361度高出两个百分点，但与李宁和安踏体育的47.06%和49.37%毛利率相比，三者之间依然存在差距。

业绩硬目标亦不具压服力。据特步国际最新2017年年报显示，该年度公司完成营业支出51.13亿元，同比下降5.2%；净利润为4.08亿元，同比下降22.68%。营收和净利初次被361度反超，虽然特步国际96.85亿元的市值是前者近两倍。

特步国际在年报中表示，支出下降次要由于批发渠道调整；净利润下跌系年末破费1.5亿元用于回购库存所致。“集团行将完成三年战略革新，已对批发渠道片面掌控，将来将革新批发渠道，增强电商营销，专攻跑步细分范畴市场。”

相较于稳步行进的龙头老大安踏、注重塑造品牌抽象的李宁以及施行多品牌战略的361度，努力于向时髦体育品牌转型的特步国际，正在逃注跑步这一细分范畴赛道，但目前还未从营收和净利上看到转型成效。况且，面对一线国际巨头的渠道下沉和外资运动品牌的减速浸透，如何让年老的消费者们认可品牌价值或许才是最大痛点。而这也是安踏和李宁们需求共同面对的成绩。

营收净利双降

2012年是外乡体育运动品牌转型分化的关键年份。当年体育运动品牌集中迸发库存危机，四年前奥运会带来的悲观心情成为行业爆仓的导火索。“晋江消费的鞋都够整个行业买三年”，这不乏调侃的玩笑句话，却成为日后外乡体育运动品牌集中度提升最好的正文。体育运动企业发源地晋江也从彼时的3000多家运动品牌，锐减至目前的十几家。

欲从低谷走出的运动品牌们也承受经验，调整销售渠道与拥抱电商，特步即是其中之一。

自2015年起，特步就开端谋划转型，但从净利表现看，后果却不尽善尽美。2015年、2016年及2017年，特步国际净利润辨别为6.23亿元、5.28亿元以及4.08亿元，不时失守城池，辨别同比下降15.22%和22.68%。

2015年至2017年是特步的三年战略转型期。在2017年年报中，特步国际表示虽然实体批发渠道仍以零售业务形式为主，但集团已经过渠道扁平化及鼓励独家总代理从零售商转变为批发商。

渠道革新的代价是应收账款账期的延伸。特步为零售商延伸应收账款信贷期，并由其总代理商担任直营店大局部资本投资。虽然2017年末代理商回款添加，应收账款周转天数为137.63，较中期173.26大幅下降，但与上一年末相比仍呈现增长。而同时期安踏和李宁的应收账款周转天数辨别为40.49和50.88。

关于应收账款周转率较高的特步而言，提升电商占比亦成为必定的选择。电商作为分销渠道，较直营店的本钱低，也利于存货周转。特步国际表示，电商平台产品有一半为消费速度快的线上特供商品。截至2017年年末，该公司电子商务占集团全体支出比例已超越20%。

并购仍在路上

现实上，在调整电商渠道的同时，特步也不得不持续新增线下店面。特别是关于外乡运动品牌而言，三四线城市是其重点规划和厮杀的范畴。防止和国际一线品牌直接交锋，占领三四线市场份额，掌握毛利较高的批发终端成为国产运动品牌的共识。特步国际总裁丁水波在2017年业绩发布会上表示，该公司方案在2018年新增300多家店面。

与此同时，特步还在2015年喊出向时髦运动品牌转型的口号。一方面，特步少量资助马拉松竞赛，强化其在跑步范畴的抽象;另一方面，还请来林更新与赵丽颖成为其抽象代言人，希图将运动与时髦对接。据记者理解，截至2017年末，特步已资助了29场重要的马拉松竞赛和11项跑步活动。

遗憾的是，井喷的马拉松运动亦没有带来特步三年战略期内业绩的提升。国际一线运动品巨头在中国市场的深耕，也让特步愈发处于前狼后虎的地步。

据《经济学人》最新报道显示，2016年中国中产阶级人数从1990年代的简直为零，已增长为如今的2.25亿。随同着社会 消费晋级 、新兴中产阶级崛起，体育用品新的消费群体曾经构成。

宏大的市场蛋糕亦引来一线国际巨头的普遍参与，包括耐克、阿迪达斯、斯凯奇等在内国际品牌早已向三四线渠道下沉。与特步对标的专攻时髦运动的品牌彪马，也不时加大在中国的攻势，并签约了刘雯、杨洋等明星代言。

竞争已不可防止，收买其他高端品牌或是一个改变抽象的好方法。丁水波在承受媒体采访时亦曾表示，“多品牌也是特步将来开展重点，目的是收买高端国际体育品牌”。但是，记者查阅相关材料发现，早在2009年即有“特步拟收买海内品牌”的音讯传出，但是十年已过，手握近30亿现金的特步仍在并购之路上寻觅适宜标的。

随着新批发、智慧批发、无界批发等新概念，消费晋级、线上线下交融的新趋向，以及实体重心、技术与数据双驱动、渠道下沉等新办法的提出与落地，国际批发行业在2018年迎来关键一年。亿欧本次峰会将围绕批发产业的政策、产业、资本三小气面，与诸多行业首领、从业人士和行业关注者一同讨论，共促批发行业的创新晋级。

理解概况请检查此链接： https://www.iyiou.com/post/ad/id/558