优信还是做了领头羊，不出不测，“二手车电商第一股”这个名号将成为优信新的代名词。

值得等待的是，莱昂纳多的代言参与，能否会给仍然在盈余的优信，带来利好的资本市场反响？

　　 该IPO了，优信在赌

优信二手车最近一次宣布取得融资还是在2017年1月，就算是出于融资需求，实践也到了将IPO实锤化的时分。

　　就IPO方面，品途商业评论（ID: pintu360）联络了优信二手车。 对方则表示公司处于静默期，对此不予置评 。

　　2017年11月初，有媒体爆料称优信二手车方案赴美上市，估计融资约8亿美元。而依据此次优信对SEC提交的招股阐明书显示，方案在纳斯达克上市，拟筹集最多5亿美元资金。 这两头相差3亿美元的“缩水”或许从正面反映出：优信对美国二级市场能否可以看懂中国二手车行业的忐忑。

当然，招股书中披露的各项运营数据也给优信和美股市场增添了奥秘。

营收方面，2017年优信总营收为19.514亿元人民币，同比增长136.7%；2018年Q1季度营收为6.494亿元，同期增长93.2%。利润方面，2017年优信完成毛利润12.036亿元，同比增长313.4%；毛利率从2016年的35.3%涨至2017年的61.7%；2018Q1毛利润为4.2716亿元，同比增长119%。

　　同时，2017年优信GMV（成交额）达434亿元人民币，同比2016年增长66.9%；成交量达634317辆，同比增67.9%。依据艾瑞数据剖析，优信旗下的优信二手车业务（B2C）占中国2C市场份额的41%； 优信拍 （B2B业务）则占2B市场的42%；去年的这个数字则辨别是32%和40％。

截至2018年3月31日，优信线下规划全国超越270个城市，超越670家线下门店，7个很多朋友说，共享纸巾机是一个广告机，但我们不是这样定义它，我们定义它是一个互联网跟物联网结合的终端机，从线下吸入流量，重新回到线上，以共享纸巾项目作为流量入口不知道从何时开始，个人信用渗透到生活的方方面面。图书、数码产品免押金借用，办理签证无需银行流水证明，甚至租车住酒店都不需要交付押金……，打造全国物联网社交共享大平台。大型区域买卖中心，总面积近100万平米。近100个第三方物流协作同伴，掩盖超越357个城市，协作维修效劳同伴超越297家。

　　不得不供认，在营收才能和盈利才能方面，优信提交了一份称得上是美丽的成果单；也给了美股投资人一定的决心： 公司是具有视眼可见的增长性的 ，这能成为其值得被值得投资的一个规范之一。

　　 但是，逃不开的一个魔咒仍然是绝大少数二手车商面临的现状：继续盈余。

依据招股书，2017年优信净盈余为27.478亿元人民币，相比之下，2016年净盈余为13.929亿元。2018Q1净盈余为8.394亿元，去年同期为5.108亿元。

　　换句话来说，同大少数赴美IPO的中国企业一样， 优信讲的还是一个中国二手车市场将来可期（这里特指，盈利可期且具有大规模性）的故事 ，故事是这样的故事，钱目前还是要靠各位投资人持续支持的。

　　中国二手车市场正面临着混战， 一方面几大头部企业竞争剧烈，另一方面中国二手车行业仍然还处于并不通明和业内并未大规模打通的地步，投资人能否为优信买单，值得商榷。

作为第一个提交IPO方案的“领头羊”，优信在下一盘赌局。

赌得恐怕就是，先下手为强。

　　 优信慎重

　　 二手车行业不够通明，却也没有机密。

一位深扎二手车的行业人士对品途商业评论（ID: pintu360）泄漏，那些在媒面子前高调宣布曾经盈利的企业就不予置评了，但能否真的全体完成盈利，我们业内都晓得的。

优信是躲无可躲，招股书中明白表示了公司还在赤字。但品途商业评论以为，这次募资5亿美元的融资规模和资金用处或许大有文章。

观看招股书股东名单，目前管理层持股比例达28.9%，其中董事长兼CEO戴琨持股比例为24.9%，是优信第一大股东。一切董事和高管占股28.9%，百度作为投资方中的一员占股10%，老虎环球基金持股9%，Hillhouse UX Holdings Limited则持有8.4%的股权。

　　从股权比例中不好看出，优信管理团队对公司自身拥有极强的话语权和控制权，而此次 只要5亿美元的融资规模在某种水平上泄漏了优信管理层对公司的不肯放权，当然也不扫除上文所提的对美股市场的不确定 ，因此将规模定在了和E轮融资一样的数字上。这里提一下，E轮融了5亿美元的优信，事先估值为20亿美元。这次IPO，有人剖析优信市值或达50亿美元。

再说下融资用处。据理解，此次IPO募资，优信将次要用于进一步提升买卖效劳才能、技术研发及适时展开协作、投资、并购等产业链整合。

　　短短的一句话中实践信息量很大。二手车电商业内人士对品途表示：“优信的二手车买卖不断是主营业务，营收逐年上升， 那么优信募资的钱应该有相当局部持续拿来花在电商层面 ，无非就是广告和品牌上的加大推行了。毕竟说起烧钱，谁还能比二手车电商更会烧呢……”

去年拿到E轮融资，优信即宣布将花10亿在市场宣传方面，往年戴琨也曾泄漏会投入13亿元在广告上；而代言人也从去年的王宝强晋级到了往年的莱昂纳多。

说起来，选择莱昂纳多应该也是优信为美股投资人预备的“礼物”了，就是不晓得作为全民男神的莱昂纳多，能为优信和美股投资人增添多少决心。

　　其次，品途商业评论（ID: pintu360）剖析以为， 优信所谓的“技术研发和产业链整合”很能够是将资金重心往大数据使用和金融方面偏移。 缘由在于，二手车电商市场里家家都在烧钱，同质化效劳的大前提之下，烧钱自然不会烧出护城河，而二手车这个范畴应该不会呈现像滴滴一家独大的局面。

那么如何应用大数据提供更精准的效劳和进步盈利才能，才是现阶段一切二手车电商最重要的一环，也包括优信。

　　别忘了百度还占着优信10%的股权， 或许结合AI，提供衍生效劳或产品，会成为优信二手车的盈利渠道之一 。同时，也毫无悬念地，优信开展金融是预料之内，此前也有很多业内人士均剖析二手车电商的出路就是在二手车金融了。

依据招股书，除了优信拍和优信二手车这两项二手车买卖业务外，优信金融的比例也在增大。2018年Q1，金融方面（分期购）带来的支出占据了55%，到达历史最高值。

　　除此之外， 智慧 物流作为产业链整合中的一环，或许也在这次资金用处范围内 。一位从事二手车流通的人士通知品途商业评论，“到了一定的体量，二手车电商有必要做物流。由于优信二手车在做二手车、金融的全产业规划，经过物流，可以将这几个产品模块联络得更严密。”

该人士以为，物流的确也有宏大的市场空间，能够会成为将来盈利的产品之一，优信二手车做物流，也不单单是效劳于买卖。“物流要做好，是要重形式的”，该人士说道，整车物流触及的元素有平安、时效、性价比、掩盖面、效劳体系等，假如做不好前几者，效劳就是海市蜃楼。

　　而此前在承受包括品途商业评论的采访中，戴琨曾表示，物流是一个本钱逐步下降的进程，在分货仓到直达仓之间， 公司曾经有两套处理方案。

　　另外，二手车自身就是可以跑起来的，这也更容易使物流更灵敏化。戴琨表示，公司融的资金“ 要做一局部的物流根底建立，我们很大一局部要投入到物流体系和交付体系的树立当中去 。”

显然，优信在优化和轻化公司业务散布，也在希冀造一个属于优信的闭环。独一就是，这场规划才刚刚开端。

　　 从这次IPO开端，二手车电商混战晋级

数据显示，2017年，国际二手车买卖量达1240.09万辆，同比增长近20%。往年1月，全国二手车市场买卖量118.84万辆，与去年同期相比增长34.07%。

中国汽车流通协会预测，2018年，国际二手车买卖量将无望接近1500万辆。虽然我国二手车行业起步不算太早，但市场开展速度很快，市场规模也在逐年扩展。依据艾瑞征询对市场规模的预测，到2022年时二手车买卖量将达2960万辆，复合年增长率达19.0%。

　　二手车电商格式早已构成，头部企业聚集了瓜子、优信、 大搜车 、 天天拍车 、 人人车 等企业。

　　依据《2017年二手车电商用户购车研讨白皮书》显示，现阶段二手车电商的开展重心也曾经从单纯的用户流量抢夺，转入比拼效劳价值时代。 可以预见，在将来二手车电商行业，大搜车、瓜子二手车、优信、人人车等玩家之间必将展开一场更为剧烈的竞争。

　　优信曾经提交了IPO请求书，身边围绕着“虎视眈眈”的一众业内顶级玩家。IPO是一个讯号，随同着持续烧钱的混战行将晋级，但客观来说， 假如这次优信IPO可以失掉歉收，无疑将给二手车行业各大玩家打一剂强心剂，对整个行业也是利好。

目前，我们要做的，是和优信一同，等残局。

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