时至昔日，涵盖教育、IP、新媒体、消费等诸多方面的文明产业，不时影响着人们体验新的生活方式，也正在成为各地转变经济开展方式、优化产业构造、提升区域综合竞争力的重要着力 点。近一阶段，不少区域针对文明产业设立政府引导基金、产业母基金，推进市场化产业基金的蓬勃开展。而文明产业也在以其昌盛的态势，推进着社会开展与创新完成。
2018年6月8日，清科创业、投资界携手华盖文明基金走进厦门鼓浪屿，召开“万物有声 文明鼓浪”2018文明产业峰会，聚集业界投资机构、文明产业知名企业、厦门政府代表、上市公司 、厦门产业引导基金以及协作同伴，掌握行业微弱势头，分析“新媒体、新体验、新科技”的投资逻辑。
会上众源资本 合伙人 陈伟 稼， 辰海资本 合伙人 王维玮 ，科华基金开创合伙人 岳蓉 ，头头是道文明基金董事刘晓妍，以及掌管人 华盖资本 文明基金主管合伙人 陈春柳 ，做了主题为“文明投资：赋能实体经济 打造美妙生活”的讨论。
以下为论坛内容速记整理：
陈春 柳 ： 台上这几位我们都是老冤家，常常在一同讨论我们这个文明产业，最近也是有很多话题值得讨论，我们作为这种临时关注文明产业的投资人，我们也希望为我们本人关注的方向做一些讨论。
首先让几位好冤家引见一下本人。
陈伟稼 ： 我是众源资本的陈伟稼，我们专注在文明传媒范畴，如今辨别由一支母基金和直投基金。
王维 玮 ： 我是辰海资本的王维玮，辰海如今有两期基金，最近做的基金是和猫眼电影做的文明、文娱、消费相关的中晚期基金。
岳蓉 ： 我是科华投资，我们投TMT、生物医药，文明也是我们重要的一个版块，我们在网络文学，电竞以及动漫投了不少项目，一会儿可以分享一下在各个版块之间的差别，文明和其他版块的差别。
刘晓妍 ： 我是头头是道基金的刘晓妍，头头是道基金是我目前管理规模在30亿左右，在范文明范畴。范文明范畴我们特别关注文娱、消费、体育和教育。
阴阳合同事情？ 不能以偏概全对待文明产业
陈春柳 ： 谢谢 ！明天我首先想抛出一个话题，这个话题不是很想拿出来说和文明产业相提并论，由于它在文明产业外面很多人以为它是文明产业一局部，所以我们要当一个话题讨论。
我们跟投资人或许一些更关注传统行业的投资人交流的时分，常常会听到一些反应，他们觉得文明产业是很虚的，或许说是比拟轻，不论估值还是业务自身也好。尤其提到最近的崔永元和 范冰 冰的事情，阴阳合同的事情，让大家对文明企业，觉得文明行业是不是赚得多，干得少，或许说文明行业就是由文娱八卦组成的，这是我们临时关注文明的所不能认同的观念。
你们对这件事情对文明产业自身跟这个事情的关联性，讨论一下。
陈伟稼： 这个话题不断被很多人讨论，作为一个文明投资者来讲很好笑。由于明星或许影视这块天生就是在聚光灯下，所以会吸引更多关注，我们历来不以为它是文明的全部。我们以为像影视、内容这样的文明，只是我们大文明投资的很小一块，也就是我们所谓的广义文明。
就算是广义的文明，经过资本这几年的洗濯也有十分多十分好的公司沉淀上去。说到阴阳合同的事情，我觉得很搞笑，这是圈内10年前发作的是，在当下这样的环境下，曾经很久很久没有这样的方式了，各地推出一些新的税收政策，用正轨的方式处置税收，不论艺人的还是任务室还是制片方的税收。
大家看到的文明不只仅局限于电影公司、影视剧公司等等，就算电影如今一年的票房600亿，电视剧1千亿的商场，但是狭义的市场就是上万亿市场。我们关注更多，我们关注的是互联网、教育、体育、旅游，甚至是文明+的消费晋级的项目，他们占的比重远远超越我们方才说的广义的影视文明。
当然就算在如今当下的环境下我们还是以为影视公司、制造公司有很多的时机，由于还是有很多的内容需求被大家看到，这个一定也是我们十分坚决的投资方向。
岳蓉： 无论文明类的项目，还是非文明类项目，对它的估值都是将来收益的折现。非文明类企业能够无形的东西比拟多，产品也好，效劳也好，支出、本钱利润无形。文明类企业是有形的，包括创意，包括产品很能够都是有形的。这个进程中能够有投资人觉得文明类企业管理绝对来说比拟困难一些。我投一个非文明企业有1千万的外包合同我可以看到，究竟付出什么，发出什么。文明企业有时分我们投了当前，最初发出的外包1千万合同，我们不太容易确认。所以我觉得文明类企业投后管理比其他非文明企业难一点，有形的东西多一点。其实内在的都是看 好将来 得盈利。
第二个谈到的，文明产业是不是投入少，报答高，不是这样的。文明类的风险比非文明的风险高，投非文明企业报答会比拟确定，企业比拟好管，非文明类企业很难投出一个特别挣钱的项目，那是由于风险高，所以是高收益。这是我的观念。
还有一个艺人们的支出太高？其实是一个市场定价，不是艺人本人定，由于他会带来很好的票房，所以他有那样的收益。至于能否逃税，在晚期会有野蛮生长的景象，如今是上市公司的股东大局部会是标准运作，能够会有一些避税行为。我觉得文明产业在逐渐走向标准的进程，最终就是他会跟其他的非文明类项目会有本人内在的投资逻辑和一些内在的评判它的价值，以及它十分标准的生长。
文明能否为实体经济带来附加值？
陈春柳 ： 文明产业在阅历疾速开展进程中有一些野蛮的手腕也好，方向也好，如今经过近十年的产业上的开展，文明产业曾经越来越标准，越来越明晰，而且我们由于继续在看这一块，我们也在找到越来越好的办法。近一年来，国家加大了对于互联网金融的管理力度，各种管理政策不断出台，不少业内人士对于互联网金融都保持着谨慎看好的态度，但是安方丹却保持了乐观的态度，她认为，互联网金融行业在当前是“风口上的大象”，技术正是这股风的原动力。
文明产业的投资办法论，我们不断在讨论，如今也越来越清楚，可以协助我们找到真正的 好项目 ，真正的独角兽项目。
我想问一下各位，你们投资的企业外面，有没有这样的项目，他真正能赋能到实体经济，他们如今做的效果如何？文明对实体经济而言是不是真的为他们带来附加值？
王维玮： 拿最近一年我们投的项目来说，动画的例子，我们在动画赛道投的3家公司，一家在跟实体经济结合走的比拟抢先，有一个少儿项目以京剧文明为概念，以猫的抽象，有400、500个抽象延续的故事，做了很多线下结合的事情。比方说在北京进校园，把一些京剧的文明元素代入校园，用一些表现教小孩关于传统文明和京剧，和商场结合做一些线下的相关项目。最近做的项目，是在广州有一家地产公司和他一同做2千多亩的线下游乐场，加上文明的小镇。从动漫的内容，到构成的所谓IP抽象，到线下的延伸产品，再到文旅相关和实体产业结合。
第二个例子，最近火的几个综艺节目，偶像练习生和发明101，我们投了2家偶像集团公司，投的时分没有想到他们外面的人由于综艺的缩小效果比拟好。女团外面有一个女生如今排前11，男生也有挺靠前的。原来说内容消费有IP有人，有变局有故事，人是一个消费要素，渐渐从内容消费开端，他们如今也做线下上演，代言也好，跟实体经济有十分大结合。他们想把本人品牌的理念提升到一个让群众认同的符号上，这是一个瓜熟蒂落的进程。
还有投一个公司 创客星 球，做得优酷的机器人搏斗，他们和实体结合十分多，下半年在全国各地做铁甲雄心的线上赛事，还要进校园。让AI和机器人进校园，这是十分好的事，和教育和线下实体相关。他们和天猫的协作，做了很多线下机器人产品，年底会推出。
我们最近投的上海的街舞团，外面有三团体，他们原来是一个街舞培训。往年开端这个街舞东西变成文明内容和潮流文明的东西，最近他们和线下和商业地产结合做线下空间，他们有本人的潮牌，他们用舞蹈内容推潮牌，效果十分好。
刘晓妍： 文明赋能消费，文明赋能实体经济，也是头头是道的逻辑。我们头头是道在后期投的很多内容，我们事先投内容一个大逻我国这片创新热土正在发生一场全面而深刻的产业结构变革。辑，除了内容自身有被消费的诉求，还有一个很大的面前的深层商业形式，我们希望经过内容区分人群，我们希望经过内容为这些人群给他们贴一团体格化的标签，有共同的喜好，共同的价值观，这些人群身上有多纬度的消费被释放。我们大链条上分四个环节，投内容、两头的工具和效劳，第三的产品和商品，最初的渠道、平台。整个链条是用大文明的概念打通的。
回到文明赋能消费案例上讲，一个是我们投的音乐企业，实质上更大想象空间在于音乐家，这个公司其实开展不久，但是外行业位置还可以。他们上面做的事十分有意义，是一家音乐内容公司，入股了日本的潮牌，更多是资源入股。
日潮比欧潮、美潮更商业化，其完成的商业化比美式有更优的逻辑和体系。由于投了这个潮牌，所以日本的潮牌圈很认可。他们接上去会用潮音乐节或许潮展的方式把场景、文明、产品结合在一同，这是他们在做的事。用音乐掩盖这些音乐的消费主流内容，曾经不是小众文明，是群众文明，我觉得会有一个很大的空间。
第二个例子，由于我们基金发起人也是一个很大胆的创业理论者，他希望如今在做的匠人方案，自身是希望把中国传承的，非遗的文明，设计成或许整分解绝对规范化输入的匠人产品，但是面前是匠心、匠人，这也是十分典型的源头匠人文明到前面的匠人产品，这是我们已投企业或许我们孵化的或许我们开创合伙人理论的文明赋能实体经济特别好的例子，而且是十分正向正能量。
“ 文明+ ” 时代已来！哪些投资标的更受欢送？
陈春柳 ： 过来的20年，能够大家都晓得互联网+的时代，如今互联网无处不在。文明无处不在，认识只停留在投资人能够看到或许认识到比拟深入，微量的10年甚至20年。文明无处不在，或许文明+的产业时代到来，我觉得会让更多人更深入看法到这点。这是我们能看到的一个大趋向。
在这样的背景下，由于整个内容都在拥抱线下，拥抱实体经济，我们看项目的时分，对项目的规范和方向上，我们会做什么样更精准，或许更多的一些调整或许聚焦？包括我们对被投企业团队有没有一些更新的要求？
陈伟稼： 其实我觉得一切的投资实质都不会变。包括从任何企业甚至文明企业讲，我们以为每个企业内核是它的关键。假如是一个内容上的公司，内容就是你最次要的中心，这是看每个企业的自身，我们要看到企业的内核是不是有这样继续的竞争力。
如今关于创业者讲会有更多的应战，这些应战不论运营上，管理上，会加大他的管理难度，我们需求更复合型的管理者、创业者赋予到文明企业中，不能只是一个内容制造者自身，还要想更多的怎样样把内容附加到渠道，这块能够就是一个全新的范畴，是你以前没有尝试过的范畴，所以，如今的每一个创业者不能在本人的某一块小范畴上，还要赋能到更大的空间上。
坑每个行业都有，我的观念就是该踩的坑很多时分防止不了，我们会扶着这样的创业者一路前行。
岳蓉 ： 我们从不同版块剖析文明投资的特点。从投资经历看，我觉得到文明的版块投资有几个特点，一个特点就是他投资的风险会比其他版块要略微高一点，大约报答也高。另外一个回收期要长一点，这是它和其他版块的差别。
关于文明类团队的鉴别中，我们会对他的文明创业项目的创业逻辑会停止一个比拟详细的剖析，还要有一个比拟明晰的盈利形式，我们会一同把将来怎样完成支出，如何控制本钱和费用理的清楚。他一定要有十分好的现金流，足够支撑他完成他的创意的完成。
我发现我们其他的非文明版块的创业者和企业家年龄绝对来说大一点，能够有70、80、60后，他们绝对来说运营企业的作风比拟稳重一些。我们文明版块的创业者和企业家会绝对年老一些，80后和90后多一些，投后管理下面要更费心一些。由于一些创业者很能够由于太年老，关于这种没有实体运作的经历，很能够玩没了。我们的确遇到过这种状况，文明版块有的项目，80后的一个企业家，最开端我们看好他，觉得他有想法，后来发现他有一个阶段把投资人给的资金玩没了，赶快收了，然后把企业管理理顺。这个进程中关于文明版块绝对年老的创业家，投后管理的任务量很大，需求陪伴，投下去当前要对他担任，直到陪他走到稳的形态。
文明板块哪些细分赛道将顶风口？
陈春柳 ： 我们投资文明创业团队的时分，创业团队年龄倾向90后，但是看起来像70后，很老成，其实心智很成熟，生长环境比我们当年70后、60后生长环境接触信息量大很多，所以他们综合素质或许创新素质更有价值。
我们大局部是看着投趋向，而不是仅仅为了追风口，我也很想晓得在如今的这种消费大背景下，消费晋级大趋向下，我们将来一年在座各位你们看好的哪些，就说一个方向。
刘晓妍 ： 我们能够会近一两年或许更长工夫会看好科技+文明这样更细的赛道，第一跨界，第二科技是顶层技术，加到产业外面能够会改动产业的消费方式，本钱构造。另外它会改动产品的出现形状，尤其内容产品的出现形状，这个想象空间十分大。参加数字媒体、科技，出现出来的东西更契合我们看好的，行将成为主力消费军的他们的审美，这是我们关注的一个方向。
我们看项目的时分，我们对开创人的要求会比拟敏感一些。往往一个企业格式多大就是开创人本人的格式多大，一个企业的天花板就是开创人的天花板，开创人要有拥抱变化的心态。所以我外部团队必需要勇于接纳新颖的血液，不论这个团队凝聚力多强，都要有复合才能。科技+文明的赛道中找到的复合型团队十分难，但是一旦找到就是疾速起量的趋向。
岳蓉 ： 我们会细心的剖析十三五报告，所以文明版块我们会围绕科技概念做。有一些网络游戏，我们找一些打造爆款的团队，还有区块链，让文明项目的产权确认以及资产的活动以及利益分配成为一种理想。还有知识付费，短视频。知识付费到达千亿级之类的。这些是我们比拟关注的版块。
王维玮 ： 看好的几个，讲一个音乐，我很早入行的时分投过唱片公司，由于事先整个音乐产业比拟低谷，我觉得这个东西占领人工夫特别长，整个链条上有很多时机。原来大的QQ、网易买版权之类，抖音出来当前，我们发现还是无机会的。新的人群抵消费内容也有迁移，只要有变化就有十分多的价值和时机。
陈伟稼 ： 我们一定看好一切的文明赛道，没有其他的行业可以像文明这样每年高速开展，文明的终点比拟低，纵观这么大的中国市场，刚刚说的几个数字，数字付费，大家以为很大了，它就是30亿的市场，它至多是300亿的市场，还有10倍的空间，像音乐方才也说了，毛不易出的一个专辑1天120万人，到明天一周的工夫这个数字接近300万。付费这种习气的养成，第二个付费的志愿，会有新的时机赋予文明产业。我十分看好大的文明产业，每个细分赛道都有有数的时机。
陈春柳 ： 我们看文明很多方向不约而同，包括文明在几个新的范畴，新媒体、新体验、新科技都是用内容+新的方式也好，让整个文明产业往前推进。内容+科技，整个文明产业的开展或许内容产业的开展都是由于有科技的开展，带来内容的展示上的不一样，从电视到抖音也好，都是技术的开展带来文明的昌盛开展。
文明产业我们以为它是十分有魅力的产业，由于它的迸发性、影响力，以及对人肉体上影响的久远，文明让我们深深的爱着文明产业，深深希望它开展更好。