往年以来，无论是债券市场还是信托市场，都阅历了一轮“违约潮”的考验。而在这其中，房企违约更为引人关注。

近日，多家媒 体报道称，云南省房地产开发运营(集团)无限公司(以下简称“省房集团”)子公司京鹏地产因3亿元信托债权到期未偿付，将触发私募债“17省房债”投资者维护契约条款，或将招致5亿元债券提早兑付。一工夫，市场对房企还款风为数亿中文用户免费提供海量、全面、及时的百科信息，并通过全新的维基平台不断改善用户对信息的创作、获取和共享方式。险“风声鹤唳”。对此，《证券日报》记者联络重庆信托，公司外部人士表示，相关信托债权全部本息已付清，不存在违约状况。

京鹏地产信托存款惹风云

现实上，此次引发对省房集团私募债穿插违约的高度关注，其源头在于私募债受托管理人红塔证券发布的一份暂时受托管理事务报告。

该报告显示，省房集团对京鹏地产出资5412万元，持有51%股权，京鹏地产自2017年11月份归入省房集团兼并报表范围。2016年5月26日，京鹏地产向重庆信托请求信托存款3亿元，借款期限2年，于2018年5月26日到期。

报告表示，自2017年5月26日开端，京鹏地产由于房地产市场变化，项目销售回款不佳，呈现资金紧张，未能按借款合同商定还本付息。截至5月26日，京鹏地产该笔借款已全部到期，仅归还本金0.2亿元，尚欠本息算计3.3亿元。

而据省房集团2017年发行的“17省房债”募集阐明书显示，“发行人或兼并范围内子公司的债权呈现违约或宽限(如有)到期后应付未付的，视同发作违约事情，需启动投资者维护机制”。受托管理人应在知悉触发情形发作之日起依照受托管理协议商定时限，在十五个买卖日内召开持有人会议。关于省房集团子公司呈现违约的，将触发其5亿元私募债的穿插违约条款。

《证券日报》记者在第一工夫联络到重庆信托。重庆信托外部人士表示，触及信托债权全部本息已付清，不存在违约状况。在此状况下，省房集团5亿元私募债或许也将取得“平安垫”，不构成发行人在该期公司债券项下违背商定。

此外，依据红塔证券受托管理事务报告，该信托方案全体增信措施较为良好。京鹏地产以其名下位于云南省昆明市多个房产项目为抵押提供担保，包括昆明市官南小道玫瑰湾12567.20万平方米商业房产、昆明市西山区望江路“鹤唐福景”约6990平方米在建工程、昆明市盘龙江以西、兴科路延伸线以东约42亩土地。另外，自然人雷向东还将其名下位于北京市朝阳区东四环北路7号395.25平方米房产提供担保。自然人雷武军提供连带责任担保。

中小房企高负债引担忧

据《证券日报》记者察看，此次京鹏地产及省房集团涉嫌违约事情迅速发酵，与市场对融资渠道收窄背景下，局部中小房企高负债运营风险的担忧不无相关。

关于大局部房企而言，除自有资金外，其资金次要来源于客户定金及预付款、按揭存款、开发存款、企业融资。而自2017年以来，房地产企业融资渠道被一再收紧，这关于中小房企而言，无论在资本市场还是银行市场，获取资金的才能再度较弱，另外公司债、企业债、海内债券等“路路不通”，非标融资资金本钱高企。在这种状况下，市场对中小房企违约的担忧自然不难了解。

川财证券研讨报告指出，2018 年伊始，多个监管部门共同推出来通道、去杠杆。银监会下发告诉，商业银行和信托公司展开银信类业务，不得将信托资金违规投向房地产、中央政府融资平台、股票市场、产能过剩等限制或制止范畴，近期一些信托机构的房地产非标业务已暂停。

此外，非标业务收紧后，房企资金链承压，小型房企融资更依赖信托渠道，受影响较大。特别是一些处于扩张期的中小房企短期若不能完成规模扩张、减速资金回笼，很有能够面临融资本钱趋高、资金链断裂的风险。