2018年，巴塞尔协议Ⅲ的过渡期行将完毕，叠加监管部门对金融乱象的整治， 早前出于资本套利动机而展开的各项表外业务减速回表，我国银行业面临较大的资本补充压力 。 除众多机构排队等候IPO外， 资本工具 的创新也被提上了日程。
2月27日，人民银行就标准 银行业 金融机构发行资本补充债券发布公告。3月12日，原中国银监会、中国人民银行、中国证监会、原中国保监会和国度外汇局结合发布《关于进一步支持商业银行资本工具创新的意见》（以下简称《意见》），明白支持商业银行探究资随着流量往智能终端设备迁移，新的机遇“物联网商业社交时代”也将迎来，通过人的第六器官（智能手机）和智能设备终端的联网互动，从而改变了人的行为习惯和消费方式。线下流量通过LBS定位重新分配，又通过物联网终端智能推荐引擎引导到网上任意有价值的地方，至此互联网下半场拉开帷幕。本工具创新并拓宽资本工具发行渠道，为银行发行各类创新型资本工具发明了有利条件。随着上述政策的落地施行，估计银行业资本工具创新将进入疾速开展的阶段。
资本监管与监管套利
资本监管是银行业谨慎监管的根底制度。次贷危机之后，巴塞尔协议Ⅲ修订了资本监管的框架及规范，对商业银行提出了更高的资本要求。为配合巴塞尔协议Ⅲ的施行，原中国银监会于2012年发布《商业银行资本管理方法（试行）》（以下简称《新资本管理方法》），并于2013年1月1日起正式实施。
《新资本管理方法》对资本的定义及 资本充足率 要求停止了调整，对资本工具设定了更高的质量规范，并提出了比巴塞尔协议Ⅲ更为严厉的资本充足率监管要求。资本充足率监管要求可分为最低资本要求、储藏资本要求、逆周期资本要求、零碎重要性银行附加资本要求以落第二支柱资本要求等五个层次，其中最低资本由中心一级资本、一级资本及二级资本构成。各层次资本的定义及监管要求如表1所示。
依据《新资本管理方法》的规则，商业银行需求到达的中心一级资本充足率、一级资本充足率及资本充足率辨别为7.5%、8.5%及10.5%，国 内零碎重要性银行的资本要求则辨别为8.5%、9.5%及11.5%。 《新资本管理方法》设置了6年的过渡期，监管规范要求逐年进步，并于2018年底前到达最终的资本充足率监管要求。
从资本的构造与来源看，目前，我国的资本补充工具种类绝对无限，次要包括普通股、优先股和二级资本债券，国际上主流的资本补充工具——资本补充债券，仅有二级资本债券一种，种类单一且只触及二级资本补充。
从地下数据看，《新资本管理方法》施行以来，我国商业银行资本充足率情况总体上稳中有升，根本上契合过渡期监管的要求。但从实践状况来看， 由于资本天生具有逐利性及稀缺性，商业银行在本身利益驱使下存在着经过监管套利行为停止资本“粉饰”的动机。 近年来，随金融市场日益活泼，监管资本套利活动也愈发频繁，套利方式也日益复杂化、荫蔽化，极大减弱了资本监管的无效性。
分子战略次要经过添加一级资本和二级资本的方式扩展资本总量，从而进步资本充足率。作为商业银行资本构成主体的普通股、优先股及其他合格资本工具均较为明晰通明，难以停止套利操作，但是剩余的局部项目存在较大操作空间。
以超额存款损失预备为例，依据监管规则，银行实践计提的存款损失预备若未能到达最低要求，则需求在中心一级资本中对相应缺口予以扣减，同时超越最低要求的超额存款损失预备可计入二级资本，因而商业银行可以经过压低不良存款，来变相进步超额存款损失预备及资本程度。理论中，人为压低不良存款的套利方式有很多，在此不逐个赘述。
分母战略次要经过降低风险权重及风险加权资产总量的方式变相满足资本监管要求。在理论中，商业银行往往经过同业业务、票据业务、理财业务展开穿插性金融业务，并未依照“穿透性”准绳及“本质重于方式”准绳精确停止会计核算、风险计量及资本计提。以监管套利为重要目的的“影子银行”盛行，使局部银行实践承当的风险（表内风险和表外风险）远远超越其资天性接受的范围。
监管强化背景下的资本补充
2018年，在日趋严厉的内内部监管环境下，我国银行业现有资本程度中存在的“水分”将不时被挤出，同时复杂的国际监管情势对我国大型银行提出了新的资本补充需求，多种要素的叠加将招致我国银行业面临较大的资本补充压力。
金融严监管，风险集中回表。2017年开端的“三三四十”专项管理举动揭开了银行业严监管风暴及金融去杠杆的尾声。2018年，随着我国金融监管体制的逐渐完善，监管短板将逐渐失掉补齐，监管真空失掉填补，可以预见银行业监管力度不会衰减，各种市场乱象及监管套利行为将失掉进一步遏制 。同时随同着行将落地施行的资管新规，银行业经过同业、理财等业务无序扩张的时代终结，表外业务将减速“回表”，非标业务回归规范化， 资产质量也将愈加通明和真实，但无疑将对银行资本的承接才能提出严峻应战并减速资本耗费，行业阵痛难以防止。
过渡期完毕，银行迎来“终考年”。2013年发布的《新资本管理方法》给出了长达6年的过渡期，要求商业银行在2018年年底前到达规则的资本充足率监管要求。2018年已是资本达标过渡期的最初一年，国际零碎重要性银行资本充足率、一级资本充足率和中心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率将辨别到达8.5%、9.5%和11.5%，其他银行则要辨别到达7.5%、8.5%和10.5%。在监管力度加强及资产回表的背景下，局部银行特别是近年来资产规模过度扩张的中小银即将资本端承压，并要于年底前冲刺完成资本补充义务。
全球零碎重要性银行的追加要求 。2014年11月，金融波动理事会（FSB）发布《全球零碎重要性银行损失吸收才能充足性要求》（以下简称“TLAC监管”），要求全球零碎重要性银行的总损失吸收才能（TLAC）至多应到达风险资产的16%-20%。TLAC监管与巴塞尔协议Ⅲ资本要求存在分歧性，最低总损失吸收才能要求包括巴塞尔协议Ⅲ中8%的最低资本要求，但不包括巴塞尔协议Ⅲ的资本缓冲要求（2.5%）和全球零碎重要性银行的附加资本要求（1%-3.5%）。这意味着，TLAC叠加巴塞尔协议Ⅲ之后的总要求需求到达风险加权资产的19.5%-26%。依据现有规则，TLAC在2019年1月之前至多应到达风险加权资产的16%，在2022年1月前应至多到达18%。
目前，我国中国银行、工商银行、农业银行和建立银行已被确定为全球零碎重要性银行，其中，中国银行、工商银行和建立银即将于2019年开端适用第二档（1.5%）的附加资本要求。从实际上说，TLAC超越巴塞尔协议资本监管要求的局部，可以用资本或其他契合TLAC要求的债权工具来满足，但与国际银行业相比，中国TLAC工具开展滞后，满足TALC要求在很大水平上等于更高的资本充足率要求。 从这点来看，四家大型银行能够面临更大的资本补充压力。
合格资本工具匮乏，资本补充机制不畅 。与国际银行业相比， 我国银行资本补充工具较为单一，次要依赖普通股、利润留存、优先股、可转债及二级资本债券等工具补充资本 。
其中，普通股、优先股及可转债的集中发行能够在对资本市场构成较大冲击，同时上述工具的发行门槛较高，少量非上市中小银行难以具有发行条件，同时审批或转化周期较长，难以处理银行补充资本的燃眉之急；在利润留存方面，近年来我国经济面临较大的增长压力，同时银行净息差继续收紧，银行业利润增速放缓，内源性资本补充难以为继；二级资本债券的适用范围最为普遍，各类银行均可依据本身资本状况发行减记型二级资本债券，但该工具并无法处理银行一级资本充足成绩。资本补充机制的不畅已在一定水平上对我国银行业将来开展扩张及支持实体经济的才能发生制约，资本补充渠道亟待拓宽。
资本工具创新的方向
总体上看，强监管背景下，中国银行业面临着较大的资本补充压力。为确保银行体系对实体经济的支持力度，拓展银行业资本补充渠道、放慢资本工具创新已势在必行，结合六部门结合发布的《意见》，重点集中在以下几个方面。
丰厚资本工具品种，灵敏补充机制。目前我国合格的其他一级资本工具及二级资本工具较少，非上市中小银行可以运用的资本工具类型更是无限，此次《意见》提出，在原有优先股及减计型二级资本债券的根底上积极研讨添加资本工具品种， 为银行发行无固活期限资本债券、转股型二级资本债券、含活期转股条款资本债券和总损失吸收才能债权工具等资本工具发明有利条件， 进一步丰厚了资本工具品种，添加了资本补充的灵敏性。
重新增工具品种来看，无固活期限资本债券不设定到期日，可以填补我国其他一级资本工具中债权性资本工具的空白。4月6日，哈尔滨银行发布公告，拟发行不超越150亿元人民币资本补充债券，扣除发行费用后，全部用于补充该行其他一级资本。这是《意见》发布后，首家地下披露将采用创新型资本工具补充其他一级资本的银行。关于刚刚撤回A股上市请求的哈尔滨银行而言，无固活期限资本债券及时满足了其补充一级资本的迫切需求。
从国际银行业的理论来看， 优先证券（包括优先股、信托优先证券等）在其他一级资本补充中占据相对主导， 中国银行业在这方面将来应有有较大的空间。其他资本创新工具次要触及二级资本工具，添加了含转股条款的资本工具，将进一步提升二级资本工具的灵敏性和多样性。
扩展投资主体范围，降低风险集中度。 从目前我国已发行的减计型二级资本债券来看，投资主体次要为商业银行及其发行的理财富品，风险仍集中于银行体系。此次《意见》提出要在防备风险的前提下，研讨放宽社保基金、保险公司、证券机构、基金公司等非银机构对银行资本工具的投资政策，有利于扩展投资主体范围，缓释集中度风险，并添加市场资金供应，降低银行融资本钱。
优化资本创新工具发行流程，进步资本补充效率 。以优先股发行为例，目前我国商业银行发行优先股停止资本补充需求先后经银行监管部门及证监会审批，审批链条较长，招致商业银行在紧急状况下难以及时补充资本。此次《意见》提出要探究并联审批，逐渐完善储架发行审批制度，有助于优化资本工具发行审批流程，并赋予商业银行一定的发行自主性，无望进步商业银行资本补充的效率。