中国信托业协会最新披露的数据显示，截至2018年一季度末，全国68家信托公司受托资产规模为25.61万亿元，较2017年四季度末下降2.41%，为近两年来初次负增长。值得留意的是，房地产投资信托规模为2.37万亿元，相较于2017年四季度的2.28万亿元，环比增长3.87%，投向房地产的资金净增882亿元；2017年一季度房地产信托规模为1.58亿元，同比增长50%。从资金投向看，房地产信托占比为10.99%，较2017年四季度末上升0.57%；累计新增项目占比10.27%，较2017年四季度末上升1.11%。

剖析人士指出，在其他行业信托增量较去年大幅紧缩的背景下，房地产信托往年一季度出现“一枝独秀”，增量在全行业中最高。

房企融资需求不减

业内人士表示高端智能装备、新一代信息技术、新能源、新材料、新制造、新零售、新技术、生物制药等新的产业集群正在迸发活力;创新驱动、科技支撑、知识产权转化、技术转移等新的动能正在超越旧的动力，新经济成为支撑经济发展的重要力量。，目前，在房地产企业拿地带动的融资需求以及债权压力带动的融资需求下，房地产融资需求继续高增长，但房企发债、银行存款、股权融资等融资渠道或进一步受限，短期对信托融资的需求或难以降低。

地产行业的信贷环境继续收紧，银行存款、债券融资等渠道门槛进步，受限分明。房地产企业经过非标融资的需求继续高增长，带动非标的融资利率继续走高。高企的收益率对投资者的吸引力更大，从机构来讲，房地产业务利润较高，机构也情愿以价补量投向房地产。

用益信托网数据显示，2018年1-5月，房地产类产品的收益率辨别为7.64%、7.78%、7.82%、8.02%、7.90%，收益率呈小幅下跌趋向，且房地产类收益率居各类产品收益率之首。

6月20日，国度审计署发布的《国务院关于2017年度地方预算执行和其他财政收支的审计任务报告》显示，9家大型国有银行违规向房地产行业提供融资360.87亿元，抽查的团体消费存款中也有局部实践流入楼市股市。中原地产首席剖析师张大伟表示，发布这个数据自身就是楼市调控增强的表现。易居研讨院智库中心研讨总监严跃进也以为，这显然是对以后房地产去杠杆的一次大反省，利好行业标准。

信托业压通道谋转型

除了资管新规对信托的冲击，2017年12月22日《中国银监会关于标准银信类业务的告诉》(55号文)进一步整理信托行业，对银信协作严监管，通道本钱抬升。2018年5月，银保监会在全国范围内对影子银行、穿插金融停止专项反省，次要触及通道业务。目前，局部信托公司曾经暂停了通道业务，其他公司从往年初以来就提出通道业务规模只增不减。

2018年3月28日，财政部发布了《关于标准金融企业对中央政府和国有企业投融资行为有关成绩的告诉》(23号文)，要求国有金融企业不得直接或经过中央国有企事业单位等直接渠道为中央政府及其部门提供任何方式的融资，不得违规新增中央政府融资平台公司存款。一大批政府融资平台都不再对外融资，信托公司政府融资平台的业务随之大幅增加。

截至2018年一季度末，根底产业信托规模为3.11万亿元，较2017年第四季度末下降2.07%，投向根底产业的资金较2017年第四季度净增加658亿元。中国信托业协会特约研讨员周萍表示，在防备化解中央政府债权风险，打击中央政府违规举债，清算PPP变相融资力度不减的态势下，估计流向根底产业的资金信托或进一步萎缩。

业内人士表示，在通道业务和政府融资平台业务大幅萎缩的背景下，房地产业务形式绝对较多，产品设计多样化，规模没有分明增加。中金固收剖析师陈健恒指出，信托将来会持续紧缩通道业务，向自动管理过渡，信托业转型阵痛之下，临时或迎来构造和开展质量的提升，但是短期内还是以房地产作为业务重心。