最近一大批中国科技公司提交了 上市 请求，其中， 小米 、 美团点评 是超级独角兽；还有同程艺龙、映客也在港股提交了请求、而优信刚刚在美股上市。风闻，拼多多也曾经在做赴美上市的预备。就新一波的科技公司上市潮，亿欧小编采访了亿欧公司开创人黄渊普，以下为采访对话。

亿欧小编：为什么最近这么多科技公司请求IPO？

黄渊普：这些科技公司的开创人和他们的投资方，都是极端聪明的人，他们一定以为如今是上市好时分。

亿欧小编：如今是最好的时分么？看起来，市场没有那么好啊

黄渊普：要看你怎样了解，我们不能去和2014年时的风景相比；假如大家判别接上去只会越来越差，那么如今就是最好的时分。实践上，目前业内普遍判别资本市场接上去会越来越差；假如它们如今不提交上市请求、不在往年完成上市，很能够接上去的机遇就更差了。从招股书上能看出来，小米和美团点评账上不是没有钱。但显然，以小米和美团点评的体量，一级市场如今曾经很难拿到钱，二级市场又能够越来越难拿钱；如今上，拿到一些钱，总比没有好。

亿欧小编：小米和美团点评，这两家公司很不错，为何没有遭到足够追捧？

黄渊普：这两家公司的确是科技公司外面的标杆，上一轮融资时的估值，小米是450亿美元，美团点评是300亿美元；但一级市场的定价方式，绝对封锁和看重故事，而二级市场的定价愈加市场化，看重实践利益和报答；而且二级市场的机制，不只可以唱多，还可以做空。我们冤家圈的人， 大多是科技行业的从业者，很容易被本人的行业立场影响客观性，觉得小米和美团点评就应该有好的表现 ，但二级市场能够不是这么看的。

亿欧小编：二级市场为何不太看好？

黄渊普：除了目前市场大环境不好（比方市场上钱紧了），股市全体表现不好外；我觉得另外的一个重要缘由是：互联网、挪动互联网的红利的确没了。2014年阿里、京东上市时，中国的互联网红利就曾经开端下滑，这四年上去，虽然看起来很繁华，但实践上没长出太多东西；一次又一次的兼并，使一些公司虚胖、估值很高，但中心的竞争力没有构筑起来。科技互联网公司， 以前讲的都是“中国故事”：市场大、增速快。但到了2018年，这个故事曾经分明讲不下去，资本市场曾经不置信。

实践上，假如去看2018年请求上市的科技公司的招股书，去比照四五年前的科技公司招股书，你会发现，这一波公司的增长速度分明低于四五前的公司。增速不够快，假如利润还不够好，那么的确很难压服投资者给高估值。

亿欧小编：小米和美团点评的上市都遇到了很大困难？

黄渊普：目前看的确如此，小米和美团点评请求IPO后，各方认购不算积极；虽然市值/估值曾经下调了很多，但市场仍然不给面子。一个有意思的事是：李嘉诚认购了3000万美元的小米股份，马化腾和马云也认购了，但没有说详细数额。3000万美元，关于普通老百姓来说，是笔大钱；你要晓得，关于李嘉诚这样的超级大佬来说，3000万美元的确是毛毛雨。马化腾和马云，估量还少于3000万美元的认购额。

雷军雷总口碑好、人品好，大佬们情愿支持；但未必是大家认可小米的估值/市值。 大家认可雷总自己，雷总也拿本人的信誉作保证，李嘉诚拿出3000万美元，就是把雷总当冤家；但假如要拿出超越1亿美元以上的钱，就真得是认可小米的估值/市值了。

小米也挺不容易的，当有一些媒体曝出投资者撤离的音讯后，小米只能本人为本人呼吁，赶忙放出音讯说超额认购多少倍，雷总亲身上阵传达利好音讯，雷总和小米的公关部员工也发红包让人转发利好音讯，真的不容易。从团体倾向性来说，我是希望小米和美团点评都能取得认可的。

亿欧小编：你以为小米和美团点评值多少钱？

黄渊普：上一轮融资时的估值，小米是450亿美元，美团点评是300亿美元。二级市场不认一级市场的估值方式，但二级市场的投资者未必比小米、美团点评的一级市场投资方更了解市场。短期看，小米和美团点评的估值/市值会被打上去，不少二级市场的投资者以硬件公司作为对标，觉得小米就值200-300亿美元；美团点评，虽然是典型的互联网公司，但也被不少二级市场的投资者所看衰。

这两家公司还是有实力的，小米的生态规划，的确曾经开端构成，国际化也相当有想象力，往年5月底到6月初，我去了趟印度，的确看到小米在印度很强势。美团点评，虽然不断在开疆扩土，财务报表看起来不好，但我看好美团点评的团队。所以， 从久远来看，我团体看好小米和美团点评都会成为千亿美元以上的公司。

亿欧小编：假如估值/市值不理想，小米和美团点评可以选择明年在上市啊

黄渊普：除了后面说的，市场很能够越来越不悲观外；小米和美团点评，曾经踏上了上市的轨道，曾经回不了头。小米最开端，关于市场过于悲观，或许被投行释放的利好所迷惑了。 雷军雷总多么牛逼的人，能取势明道，但在这个事情上，到如今也曾经是身不由己。 传言小米和股权投资方有条款商定，即使如今不上，明年上半年之前，也必需上市；如今中缀上市，得失相当。美团点评方面，王兴不断格式很高，说不急着上市，如今却提交了上市，被不少人批判装逼；但 格式再高，也得尊重市场，遵照资本逻辑，目前看王兴在这个事情上，内心曾经比拟安然。

关于雷军和王兴，能够接上去最大的心里压力来自于跟着本人很多年的兄弟姐妹。雷军和王兴，这种人对钱曾经没有多少追求，市值上下牵涉到面子，但影响不到本人的生死水平和质量。但跟着他们很多年的同事，看着市值不高，难免绝望甚至不满。就好比， 原先一些员工指望着公司上市，本人的期权可以买一辆宝马，但理想是，能够只能买一辆丰田凯美瑞。 希冀越高，就绝望越大。相比给资本方交待，很多开创人/CEO更看重能给员工一个好的交待。

亿欧小编：小米和美团点评上市时，股价不会太差吧？

黄渊普：上市时的股价，也不能算是真正的市场价，大股东和机构会抬股价。所以我们能看到很多公司的股价，上市时是能涨的，但过一段工夫后，就破发了。比方，2016年12月美图在香港上市，发行价8.5港元，如今（2018年6月28日开盘）是6.68港元。2017年11月上市的易鑫集团，发行价7.7港元，如今是3.09港元。另外一家，阅文集团虽然没有跌破发行价，但如今的股价间隔最高位，曾经有很大回落。

小米和美团点评，成功上市一定是没有成绩的，在一定的时期内，无机构抬价，股价还是会涨的。应战是上市6个月后，当一些机构开端撤的时分，届时财报假如又不够亮眼，股价会遭到很大的应战。我团体以为， 以绝对低的市值上市，未必是个好事。股价低，将来有空间，非得破发，就十分尴尬了。

亿欧小编：这次，科技互联网的泡沫会被刺破么？

假如小米和美团点评在二级市场表现不好，倒逼回来，很多一级市场的科技独角兽公司，将会受不利影响，估值往回调很正常。目前，一级市场的资本都很慎重，有不少机构等着“估值体系被校准后”再出手。这一次，泡沫一定得被刺破，至于泡沫会多大水平上会被减少，这个由很多要素构成。 从2014年至今的科技互联网泡沫壮大起来，不是由小米和美团点评发起；但2018年，很能够由小米和美团点评开启刺破的进程。

可以做好思想预备的是：至多2018年下半年，创业公司融资会十分困难。曾经有高估值、但没有造血才能的公司，会异常困难。其实，估值回归正常，自身没什么；但由俭入奢易，由奢入俭难。习气了以往绝对轻松的方式，很多创业者就回不到艰辛的方式了。

亿欧小编：泡沫不只仅是科技互联网行业吧？

黄渊普：当然，各行各业都有泡沫，只是在过来几年科技互联网的泡沫比拟分明。俩个值得关注的景象是，一是如今各行各业融资的本钱在急剧提升，二是产业的兼并整合在减速。前者反映的是，钱越来越紧；其实也不是市场上真的没钱，只是以前阔惯了，如今略微一紧，大家就很舒服。后者反映的是，大公司取得了更多扶持，收买市场的才能在增强。

比拟苦楚的时，无论是小米还是美团点评，虽然都是大公司，但处在的范畴都不是“721”格式，没有收割市场的条件。小米虽然实力很强，除了苹果、三星外，还面临中国的外乡企业华为、OPPO、vivo的剧烈竞争。小米要想靠市场占有率完成收买市场的目的，还有十分远的间隔。 非硬件业务，虽然规划不错，但营收还太小，撑不起太多故事。

美团点评就愈加如此了，以外卖业务每天上千万单的体量，比美国同行Grubhub高太多了。但后者是赚钱的，而美团点评的外卖业务仍然没有完成规模又经济，饿了么仍然会在战场上拖着，使美团外卖难以盈利。 美团点评的边界很广，但业务大多规模不经济，还没法收割市场。 美团点评想以亚马逊为对标，美国投资者了解不了，国际的投资者表示很难置信。

亿欧小编：创业公司应该做什么预备？

黄渊普：能融资，就赶忙融资；假如能融资，的确不要太在意估值。的确，活下去比什么都重要。另外，一定要加强造血才能，做好不拿VC融资也要能活下去的预备。但 即使活得不好，也别想着去搞区块链发币；否则，你以为你是去割韭菜，搞不好你本人成为了韭菜。

版权声明

凡来源为亿欧网的内容，其版权均属北京亿欧网盟科技无限公司一切。文章内容系作者团体观念，不代表亿欧对观念赞同或支持。